Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии

    3. Анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему.

    4. Определяются роль показателя  чистой прибыли в формировании  чистого денежного потока, влияние  на него различных факторов: изменения  за анализируемый период остатков  производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей, начисленной амортизации, образованных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике "качества чистого денежного потока", т.е. структуре источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами.

    5. Проводится коэффициентный анализ, моделируются факторные системы  с целью выявления и количественного  измерения разнообразных резервов  роста эффективности управления  денежными потоками.

    Коэффициентный  анализ включает расчет следующих показателей (коэффициентов): текущей платежеспособности, достаточности чистого денежного потока, эффективности денежных потоков, реинвестирования денежных потоков, рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности.

    Прежде  всего коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о  возможности организации генерировать необходимую величину поступлений  денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности.

    Дополнительными показателями могут быть: коэффициент  оборачиваемости и период обращения  денежных средств, коэффициент абсолютной ликвидности, рентабельность израсходованных  и поступивших денежных средств. Анализ изменений их величины покажет  взаимосвязь использования денежных средств с результатами экономической и финансовой деятельности организации.

    Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших  форм их организации на предприятии  с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

    Рассмотрим  по данным конкретного предприятия  реального сектора экономики  г. Краснодара, имеющего средний бизнес, практические аспекты направлений  анализа денежных средств во взаимосвязи с оценкой денежных потоков.

    2. Результаты анализа  состояния и движения  денежных средств.

    2.1. Прямой метод анализа  денежных средств.

    Данные  табл. 1 показывают положительную динамику денежных средств за период 2006 - 2007 гг., что является следствием роста масштабов производства и продажи товаров. Преобладающий объем денежной массы обеспечивает оборот по основной (текущей) деятельности организации, который в 2007 г. в 9,3 раза выше базисного периода. 

Таблица 1 

Показатели  динамики состава и структуры

денежных  средств ООО "К" 

    Сумма притока денежных средств по текущей  деятельности в 2007 г. составила 506 560 тыс. руб., а в 2008 г. - 447 580 тыс. руб., что на 58 980 тыс. руб. меньше уровня предыдущего года. Уменьшение притока денежных средств произошло вследствие уменьшения прибыли, процентов к уплате, увеличения прочих расходов. Кроме того, средства отвлекались в финансовую сферу деятельности предприятия, которая осуществлялась и за счет привлечения заемных средств. Темп роста за три года составил 77,6%.

    Сравнение потоков денежных средств по текущей  деятельности свидетельствует о  превышении оттока над притоком в 2008 г. Увеличение оттока произошло в результате приобретения основных средств, а также увеличения затрат на производство и реализацию товаров. Уровень достаточности средств составил 93,3%, т.е. недостаток денежных средств равен 6,7%, или 33 244 тыс. руб.

    Отрицательная величина общих поступлений от основной деятельности при наличии прибыли от продажи свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует привлеченных денежных средств.

    По  данным табл. 2 и 3 можно проанализировать структуру поступлений (притока) и выбытия (оттока) денежных средств в ООО "К". Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступлений и расходования денежных средств, можно сделать выводы о способности организации наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности ежегодно будет не приток, а отток денежных средств, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным стабильным источником и гарантом погашения внешнего долга (кредиторской задолженности, кроме оплаты труды, кредитов и займов). 

Таблица 2 

Динамика  состава и структуры притока

денежных  средств ООО "К" 

Таблица 3 

Динамика  состава и структуры оттока

денежных  средств ООО "К" 

    В табл. 2 показатели, характеризирующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу "Средства, полученные от покупателей" включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующие в формировании финансовых результатов от продажи продукции. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, которые участвуют в формировании финансовых результатов лишь косвенно. К их числу относятся кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе.

    Третья группа показателей положительного денежного потока включает поступления в виде доходов от финансовых операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

    Как видно из табл. 2, наибольший приток денежных средств был обеспечен  за счет средств, полученных от покупателей (более 95%). За 2006 - 2007 гг. приток денежных средств увеличился на 409 882 тыс. руб., что обеспечило рост прибыли. Однако их темпы к 2008 г. снизились на 56 562 тыс. руб. (11,22%), это привело к структурным сдвигам по данному показателю на 1,59%. Одновременное снижение выручки и значительное увеличение стоимости заемных средств, полученных на возвратной основе, характеризует снижение платежеспособности и финансовой устойчивости организации. То есть уменьшение величины денежных поступлений от экономической деятельности приводит к повышению финансового риска.

    По  данным табл. 3, отток денежных средств  в анализируемом периоде в  большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и выданных авансов (около 90%).

    Сумма денежных средств, использованных на эти  цели, увеличилась в 2007 г. в 5,5 раза, в 2008 г. - только на 1,3%. Из этого следует, что причиной таких показателей  является увеличение затрат, и как  следствие, рост себестоимости товара. Тем не менее величина прибыли от продажи в 2007 г. превышала ее величину 2008 г., что указывает на невысокую результативность экономической деятельности организации в отчетном периоде. Сложившаяся тенденция привела к уменьшению выплат по кредитам и займам на 3114 тыс. руб.

    Оценка  сложившейся ситуации не может быть однозначной для организаций  разных производственных направлений. Если бы деятельности анализируемой  организации была свойственна сезонность производства и реализации продукции, тогда целесообразно было бы на основе трендового анализа выявлять характер сезонной волны и производить оценку фактических отклонений от установленного тренда. При этом существенные максимальные и минимальные значения отклонений оцениваются негативно.