На  протяжении последнего десятилетия  в Республике Беларусь активно растет рынок ценных бумаг, являющийся важнейшим элементом рыночной экономики. В Республике Беларусь складывается смешанная модель рынка ценных бумаг, что характерно для большинства стран Центральной и Восточной Европы. В ней присутствуют черты как англо-американской, так и германской моделей. Активная роль в процессе создания и регулирования белорусского фондового рынка принадлежит государству, как и в прибалтийских странах.

      Основу  фондового рынка составляют акции открытых акционерных обществ. За 12 лет существования фондового рынка только около трехсот открытых акционерных обществ были созданы "с нуля". Приведенные цифры наглядно демонстрируют, что в республике недостаточно использовалась возможность привлечения инвестиций с использованием инструментов фондового рынка и в частности акций. Несмотря на значительный удельный вес выпущенных акций в общем объеме эмиссии всех ценных бумаг (более 70 процентов), их вторичное обращение оставляет желать лучшего. В создавшихся условиях оставшиеся в свободном обращении акции (порядка 5—10 процентов от общего объема выпущенных акций) не позволяют создать ликвидный рынок акций в нашей республике и, как следствие, использовать потенциал рынка акций в процессе привлечения инвестиций.

      Рынок государственных облигаций является наиболее ликвидным сегментом биржевого рынка ценных бумаг республики. Существенно не изменилась структура участников рынка государственных облигаций, среди которых основными являются коммерческие банки. Вместе с тем потенциал данного сегмента также используется недостаточно. И Правительство в настоящее время работает над расширением как спектра инструментов государственных ценных бумаг, так и круга его участников, в том числе с перспективой размещения государственных ценных бумаг на внешних рынках.

      В республике проведено несколько облигационных займов, которые уже погашены в полном объеме. Данный сегмент фондового рынка не получил должного развития в республике и в настоящее время муниципальные ценные бумаги не выпускаются. Однако в будущем планируется возобновление их эмиссии.

      В целях осуществления денежно-кредитного регулирования Национальный банк осуществляет выпуск ценных бумаг — краткосрочных облигаций Национального банка, которые довольно активно обращаются на вторичном рынке.

      Тенденция снижения объема выпуска векселей юридическими лицами при одновременном увеличении объема банковских векселей сохраняется с 2002 года. Причем она относится не только к векселям, номинированным в белорусских рублях, но и к векселям, номинированным в долларах США и евро. Однако с учетом предполагаемых изменений в законодательстве прогнозируется смещение интереса участников фондового рынка от использования векселей к корпоративным облигациям, что происходит в настоящее время в России.

      Итак, нельзя не признать отставание в уровне развития фондового рынка Беларуси, которая уступает не только странам, имеющим столетнюю рыночную историю, но и подчас "стартовавшим" одновременно с нами.

      Вместе  с тем, государство придает немаловажное значение развитию фондового рынка Республики Беларусь. Правительством Республики Беларусь проводится значительная работа по дальнейшему развитию рынка ценных бумаг, в том числе в сфере обращения ценных бумаг, в вопросах приватизации, налоговом законодательстве и на иных сегментах отечественного рынка ценных бумаг.

 

Список  использованной литературы

 

      1. Автурханов, А.М. Система налогообложения  на рынках ценных бумаг мира //  Финансовое право. - 2007. - № 5.- С. 32-35.

      2. Аксенов, А. Становление торгово-клиринговой  системы рынка ценных бумаг Беларуси //  Банкаўскі веснік. - 2001. - N 34.- C. 16-22.

      3. Аксенов, А. Белорусский биржевой  рынок государственных ценных  бумаг:организация и функционирование // Банкаўскі веснік. - 2000. - N 2.- C. 10.

      4. Анесянц, С.А. Основы функционирования  рынка ценных бумаг. -  М. :  Контур, 1998. – 368 с. (Ценные бумаги).

      5. Баринов, Э.А. Рынки: валютные  и ценных бумаг /  Э.А.Баринов, О.В.Хмыз. -  М. :  Экзамен, 2001. – 608 с. 

      6. Батяева, Т.А. Рынок ценных бумаг /  Т.А. Батяева, И.И. Столяров. -  М. :  Инфра-М, 2006. – 304 с. (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В.Ломоносова). 

      7. Бердникова, Т.Б. Цели и стратегия  развития российского рынка ценных  бумаг //  Финансы и кредит. - 2004. - № 18.- С. 18-23.

      8. Бердникова, Т.В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2002. С. 11

      9. Вавулин, Д.А. О раскрытии информации  участниками рынка ценных бумаг //  Право и экономика. - 2006. - № 12.- С. 26-28.

      10. Вавулин, Д. Новый порядок лицензирования  на рынке ценных бумаг //  Право и экономика. - 2007. -№ 8.- С. 74-80.

      11. Вавулин, Д. Об изменениях в  Федеральном законе "О рынке  ценных бумаг" //  Право и экономика. - 2008. - N 6.- С. 46-51.

      12. Гаврилов, А. Особенности национальных  рисков на рынке ценных бумаг //  Рынок ценных бумаг. - 2005. - N 1.- С. 57.

      13. Галанов, В.А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 1998. — 352 с.

      14. Гальперин, А. Рынок ценных  бумаг Республики Беларусь: состояние  и перспективы //  Банкаўскi веснiк. - 2004. - N 31.- С. 4-7.

      15. Гальперин, А. Функционирование  рынка ценных бумаг: правовое  регулирование совершенствуется //  БНПИ. Юридический мир.- 2006. - № 11.- С. 26-31.

      16. Гальперин, А. Правила регулирования  рынка ценных бумаг вновь изменены //  Юрист (РБ).- 2007.- № 1.- С. 10-12.

      17. Дроздова, Е. Рынок ценных бумаг:  учитывайте изменения в законодательстве //  Главный бухгалтер.- 2009.- № 2 (январь).- С. 39-42.

      18. Заворотченко, И.А. Правовое регулирование  деятельности саморегулируемых  организаций профессиональных участников  фондового рынка //  Право и экономика.- 2006. - № 11.- С.31-35.

      19. Зверев, В. Мошенничество на рынке  ценных бумаг //  Финансовый бизнес.- 2008. - № 3.- С. 33-36.

      20. Золотарев, И. Система показателей  рынка государственных ценных  бумаг и ее использование //  //Банкаўскі веснік.- 2001.-N34.- C.24-30.

      21. Иванов, А. Сценарии развития Российского  рынка ценных бумаг //  Проблемы прогнозирования.- 2004. - №4.- С.136 – 145.

      22. Иванов, М. Обращение ценных бумаг  на российском фондовом рынке  //  Право и экономика.- 2008. - N 8.- С. 60-64.

      23. Килячков, А.А. Рынок ценных бумаг  и биржевое дело / А.А. Килячков, Л.А.Чалдаева. -  М.:  Экономистъ, 2005. -  687 с. (Homo faber). 

      24. Кисель, С. Управление рисками  инвестиционной деятельности банков  на рынке ценных бумаг //  //Банкаўскі веснік.- 2001.-N28.- C.42-44.

      25. Коваленко, Н.Н. Правовое регулирование  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь (в определениях и схемах) /  Н.Н.Коваленко. -  Мн. :  Новое знание, 2001. – 167 с.

      26. Красинский, А. О введении биржевых  облигаций и других изменений на рынке ценных бумаг //  Юрист.- 2008.- № 5.- С. 15-17.

      27. Лобач, А.В. Совершенствование  вторичного рынка ценных бумаг  Республики Беларусь... //  Веснiк Беларускага дзяржаунага эканамiчнага унiверсiтэта.- 2004. - N 1.- C. 53-57.

      28. Маковецкий, М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста //  Финансы и кредит.- 2004. - N 19.- С. 11.

      29. Маманович, П. Национальный банк- организатор рынка ценных бумаг  Беларуси // //  Банкаўскі веснік.- 2001.-N1.- C.3-8.

      30. Микова, Е.В. Анализ видов профессиональной  деятельности коммерческих банков  на рынке ценных бумаг // Право и образование.- 2007.- № 9.- С. 158-165.

      24. Миркин, Я. Российский рынок ценных  бумаг: риски, рост, значимость //  Рынок ценных бумаг.- 2007. - № 23.- С. 56-63.

      25. Орлова, Е.И. Административно-правовые  методы реализации исполнительной  власти в области рынка ценных  бумаг // Юридический журнал.- 2007.- № 1.- С. 86-91.

      26. Суржко, А. О развитии рынка  ценных бумаг в России //  Финансы и кредит.- 2005. - № 14.- С. 55-57.

      27. Суржко, А.В. Банковская система  и рынок ценных бумаг: конкуренция  в условиях конвергенции //  Финансы и кредит.- 2007. - № 12.- С. 17-25.

      28. Сухарева, М.А. Правовое регулирование  обращения информации на рынке  ценных бумаг //  Право и экономика.- 2006. - № 9.- С. 25-33.

      29. Тарасов, А.В. Формы доверительного  управления на рынке ценных  бумаг //  Банковское дело.- 2006. - № 1.- С. 29-32.

      30. Тимошенко, В. Центральные депозитарии  Республики Беларусь // Рынок ценных бумаг.- 2005. - № 8.- С.76.

      31. Филькевич, И. Приоритеты деятельности  коммерческих банков Республики  Беларусь на международных рынках  ценных бумаг // Банкаўскі веснік.- 2000.-N2.- C. 17.

      32. Фиолетов, Е.Б. Интеграция брокерской  и дилерской деятельности на  российском рынке ценных бумаг //  Финансы и кредит.- 2007. - № 47.- С. 38-41.

      33. Цеберняк, П.П. Управление кредитными  рисками на рынке ценных бумаг //  Вестник Московского университета. Сер. 6. Экономика.- 2008. - № 1.- C. 86-93.

      34. Чалдаева, Л.А. Модель фондовой  биржи и оптимизация параметров ее организационно-управленческой структуры. - М.: ФА, 2000. - 80 с.

      35. Чалдаева, Л. Структура рынка ценных  бумаг единого биржевого пространства //  Финансы и кредит.- 2005. - № 15.- С. 22ББК 65.9

      36. Ческидов, Б. Методология моделей  рынков ценных бумаг //  Финансыи кредит.- 2004. - N 21.- С. 36.

      37. Шухно, В.М. О государственном  регулировании рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь //  Информационный бюллетень Администрации Президента Республики Беларусь.- 2003. - N1.- C. 65-72.

      38. Щербаков, А.Г. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2006-2008 годы // Финансы.- 2005. - № 8.- С. 3-8.

      39. Щербакова, О.И. Совершенствование  правового регулирования деятельности  иностранных юридических лиц  на рынке ценных бумег // Право и политика.- 2007. - № 6.- С. 70-77.